6月9日，香港西九龙裁判法院。外头阳光毒辣，

6月9日，香港西九龙裁判法院。外头阳光毒辣，法庭里冷气很足。

八十岁的 黄百鸣 站在被告席上，穿着那身他穿了半辈子的体面西装，头发梳得一丝不苟。可这一刻，他不是那个在贺岁档里逗全国人民笑的 喜剧 之王，而是一个被裁定内幕交易罪名成立的阶下囚。

监禁五个月，罚款九万九千多港元，同时支付证监会调查费用37万多港元。

裁判官高伟雄的话毫不留情——相关解释“既荒谬，又牵强”。法庭完全不接纳以“对香港电影业奉献一生”为由的减刑请求。你拍过多少贺岁片、逗过多少观众笑，在法律面前统统不作数。

从“喜剧教父”到阶下囚，黄百鸣是如何完成这个

从“喜剧教父”到阶下囚，黄百鸣是如何完成这个戏剧性的反转？

“明天低过0.2，尽买”

时间倒回去近九年。

2017年的秋天，香港股市风平浪静，天马影视的股价趴在地板上，没人多看一眼。可黄百鸣心里门儿清——他手里攥着一颗炸弹。58.71%的公司股权，作价4.86亿港元，买家是张量。张量是谁？富力地产创始人张力之子，当时才三十六岁，年轻、有钱、有野心。

这笔交易一旦公告，股价必然飞升。黄百鸣太清楚

这笔交易一旦公告，股价必然飞升。黄百鸣太清楚了。他在这个圈子里摸爬滚打四十多年，什么风浪没见过？可他偏偏在这个节骨眼上，犯了一个连初级股民都知道不能犯的错。

他拿起了手机，给胞妹黄洁珍发了一条短信。

“明天低过0.2，尽买。”

八个字。没有多余的话，连标点都干净利落。这就是老江湖的做派，说半句，留半句，懂的人自然懂。可就是这八个字，成了法庭上最致命的证据。

2017年8月25日到10月17日，黄百鸣掌

2017年8月25日到10月17日，黄百鸣掌握着公司即将被收购的内幕消息。那段时间，天马影视的股价像一匹脱缰的野马——10月17日单日暴涨47.06%，累计涨幅超过51%。盘面上红成一片，散户们目瞪口呆，谁都不知道发生了什么事。

黄百鸣开了四张支票给妹妹，一共两百万港元。黄洁珍照单全收，悄无声息地扫货。股权转让公告是10月25日发的，次日股价再涨12.5%。前前后后，黄洁珍从中获利约103万港元。

说实话，这个数目放在黄百鸣的交易版图里，连零头都算不上。4.86亿港元套现离场，妹妹跟着揩点油水，才揩了一百来万。这就更让人想不通了——一个兜里揣着几亿现金离场的人，为什么要在乎这点小钱？

答案只有一个： greed，不需要理由。老江湖的贪婪，有时候就是这么微不足道，却又致命。

八年。从2017年到2025年，香港证监会整

八年。从2017年到2025年，香港证监会整整追查了近八年时间。2025年2月27日，证监会正式启动刑事法律程序。一张大网，慢慢地收，一点一点地抠证据、调通讯记录、查银行流水，直到把那条“明天低过0.2，尽买”的短信，完完整整地呈现在裁判官面前。

黄百鸣不是没有辩解。他说自己无辜，说那些交易有合理的解释。可高伟雄裁判官听完，直接给出了那句“既荒谬，又牵强”的评语。案子宣判后，黄百鸣获准保释等候上诉。八十岁的老人，还要在法庭上继续耗下去。

而那个花4.86亿接盘天马影视的张量，后来的故事也不怎么好看。他把公司改名“传递娱乐”，又花4.5亿收购厚海文化，9600万收购闻澜文化——就是杨超越那家经纪公司。结果怎样？2024财年亏损3.51亿港元，还因为在闻澜文化的分红问题上跟寿玮达打得头破血流，连财务资料都拿不出来，停牌至今。

一笔烂账，接得轰轰烈烈，烂得悄无声息。

200万搏1700万

200万搏1700万

1980年，三十四岁的黄百鸣拽上麦嘉和石天，挂起了“新艺城”的牌子。后来徐克、施南生、曾志伟、泰迪罗宾陆续入局，七个人凑在一块，被人唤作“新艺城七怪”。黄百鸣给自己定的位置最不起眼：“我只会写喜剧。”

这话说得像自谦，细品却是一种底气。《鬼马智多星》帮他拿下金马奖最佳原创剧本，《最佳拍档》以2700万港元直接把香港影史纪录撕了个粉碎。那是港片最好的时候，戏院门口排长龙成了街头日常。

真正让黄百鸣家喻户晓的，是《开心鬼》。

1984年，黄百鸣干了一件让圈内人直摇头的“

1984年，黄百鸣干了一件让圈内人直摇头的“傻事”：掏出全部身家200万港元，押宝一部叫《开心鬼》的电影。圈里朋友劝他：“输了你就回去写专栏吧。”他没听，自编自演，把自己摁进那个古灵精怪的朱锦春里。

结果呢？1700万港元票房。八倍多的回报，哪个基金经理敢做这种梦？更神奇的是，它像一颗被施了魔法的种子，续集一部接一部地生根发芽。黄百鸣被牢牢贴上了“开心鬼”的标签，走在街上没人喊他真名，全是“开心鬼！开心鬼！”这种辨识度，放到现在就是爆红的程度，多少演员求一辈子都求不来。

黄百鸣这辈子最后悔的决定，绕不开王家卫。

早年间，王家卫是他公司旗下的编剧，可交稿慢得令人发指。黄百鸣是出了名的快手，《最佳拍档》一星期搞定，《搭错车》48小时甩出一部剧本。所以他实在理解不了：一个人怎么能在桌子前坐数月，连一页纸都交不出来？

某天他终于忍不了，把王家卫叫进办公室下了逐客

某天他终于忍不了，把王家卫叫进办公室下了逐客令。“《最佳拍档》写了一星期，《搭错车》48小时写好，听说你写了数个月！”被扫地出门没多久，王家卫就写出了《旺角卡门》。墨镜一戴，从此再没摘下来过。黄百鸣后来语气里满是自嘲：“我是不是看走了眼？”这问题他大概在心里问过自己一千遍。

1992年《家有喜事》，周星驰片酬800万港元，黄百鸣咬着牙给了。片子出来，4900万港元票房，又是一座珠穆朗玛。五年后续集，周星驰开价1500万，黄百鸣摸了摸算盘，还是给了。到第三集，周星驰自己做了老板，2000万也请不动——不是钱的问题，是格局变了。这三次跳动，像不像港片的脉搏曲线？从滚烫到狂热，再到高处不胜寒。黄百鸣全程在场，亲眼见证了一个时代怎么把自己燃烧殆尽。

2004年合拍片政策放开，黄百鸣的商业嗅觉被彻底激活。他拉来甄子丹拍《叶问》——那时候的甄子丹还远不是“宇宙最强”。可黄百鸣看中了他身上那股较真、能吃苦的劲。《叶问》成了第一部在内地票房过亿的香港电影。有趣的是，当年王家卫也在筹备《一代宗师叶问传》，两边题材撞车，隔空互呛。二十年前被他扫地出门的人，二十年后还在跟他同台竞技。

1990年新艺城解散，黄百鸣转身创立东方电影公司。有人看到的是一家公司，而有人看到的是一个人拒绝退场。

2001年东方娱乐港交所上市，他第一次穿上上

2001年东方娱乐港交所上市，他第一次穿上上市公司主席的西装。2009年拉上儿子黄子桓创立天马电影，2012年天马娱乐挂牌。最巅峰时同时坐拥两家上市公司，左手拍片，右手算账。2017年以4.86亿港元套现离场，动作干净利落，像个老练的猎手收枪入袋。

有人一辈子只会一件事，黄百鸣偏不。片场里他是讲故事的人，交易所里他是讲数字的人——两种语言切换得游刃有余。这不是天赋，是香港那代电影人骨子里的韧性：无论潮水往哪边退，总能找到一块高地站稳。

4.86亿，还不够？！

揣着4.86亿，套现走人。

这个数字，放谁身上都算一笔漂亮的退场费。拍了

这个数字，放谁身上都算一笔漂亮的退场费。拍了一辈子电影，从编剧做到老板，从开心鬼做到上市公司主席，到最后还能带着将近5个小目标离场，已经是极少数人能写出的圆满结局。换作旁人，这时候该去游艇上晒太阳了，膝下儿孙满堂，进行天伦之乐。

但黄百鸣没有。八十岁的老头，偏要再伸手捞那103万港元。

你说这是缺钱吗？4.86亿在手，几辈子花不完。你说这是糊涂吗？能在资本市场玩转十几年的人，不会不知道内幕交易的代价。只有一种解释——停不下来。

黄百鸣这一辈子，本质上就是一个“赌”字。年轻时赌剧本，别人不看好的题材他硬写，写了《搭错车》、《最佳拍档》，赌赢了。中年赌票房，自己上阵演开心鬼，一个模样演到观众看见他就想笑，又赌赢了。老年赌资本，把东方娱乐推上市，借壳、套现、离场，每一步都算得精明，还是赌赢了。

人就是这样，赢多了，就忘了输是什么滋味。

人就是这样，赢多了，就忘了输是什么滋味。

前半生他写喜剧、拍喜剧、演喜剧，给几代人制造过笑声。那个光头笑脸的形象，是香港电影黄金时代的标志性符号之一。可到了最后一章，这出戏却陡然转了调子——从喜剧变成了悲剧，从座上宾变成阶下囚。

“喜剧教父”，终究没能给自己写一个喜剧的结局。

讽刺吗？确实讽刺。他一生都在编织别人的故事，给主角们安排圆满的结局，轮到 protagonist 是自己的时候，却把这个角色写砸了。不是技不如人，不是时运不济，就是一个字——贪。4.86亿不够，非要再加103万；八十岁的年纪，偏不肯认老服输。

人生的最后一幕，往往最能定义一个人。你前面演

人生的最后一幕，往往最能定义一个人。你前面演得再好，观众记住的，可能是谢幕时的那个踉跄。

黄百鸣的故事还没有写完。保释候审的日子，还在等着他。一个曾经让全香港开怀大笑的老人，最后坐在法庭上，听着法官宣读的条文——他写过无数人的悲欢离合，最后亲手给自己写了一个讽刺的结局。

命运不会在你最强的时候击败你。它会等你放下所有警惕，等你以为一切尘埃落定，再轻轻推你一把。

这一推，便是万劫不复。

笑声犹在耳畔，斯人已成阶下囚。

笑声犹在耳畔，斯人已成阶下囚。

※此文为翠鸟资本原创文章，未获授权请勿转载。

Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.

6月9日，香港西九龙裁判法院。外头阳光毒辣，

6月9日，香港西九龙裁判法院。外头阳光毒辣，法庭里冷气很足。

八十岁的 黄百鸣 站在被告席上，穿着那身他穿了半辈子的体面西装，头发梳得一丝不苟。可这一刻，他不是那个在贺岁档里逗全国人民笑的 喜剧 之王，而是一个被裁定内幕交易罪名成立的阶下囚。

监禁五个月，罚款九万九千多港元，同时支付证监会调查费用37万多港元。

裁判官高伟雄的话毫不留情——相关解释“既荒谬，又牵强”。法庭完全不接纳以“对香港电影业奉献一生”为由的减刑请求。你拍过多少贺岁片、逗过多少观众笑，在法律面前统统不作数。

从“喜剧教父”到阶下囚，黄百鸣是如何完成这个

从“喜剧教父”到阶下囚，黄百鸣是如何完成这个戏剧性的反转？

“明天低过0.2，尽买”

时间倒回去近九年。

2017年的秋天，香港股市风平浪静，天马影视的股价趴在地板上，没人多看一眼。可黄百鸣心里门儿清——他手里攥着一颗炸弹。58.71%的公司股权，作价4.86亿港元，买家是张量。张量是谁？富力地产创始人张力之子，当时才三十六岁，年轻、有钱、有野心。

这笔交易一旦公告，股价必然飞升。黄百鸣太清楚

这笔交易一旦公告，股价必然飞升。黄百鸣太清楚了。他在这个圈子里摸爬滚打四十多年，什么风浪没见过？可他偏偏在这个节骨眼上，犯了一个连初级股民都知道不能犯的错。

他拿起了手机，给胞妹黄洁珍发了一条短信。

“明天低过0.2，尽买。”

八个字。没有多余的话，连标点都干净利落。这就是老江湖的做派，说半句，留半句，懂的人自然懂。可就是这八个字，成了法庭上最致命的证据。

2017年8月25日到10月17日，黄百鸣掌

2017年8月25日到10月17日，黄百鸣掌握着公司即将被收购的内幕消息。那段时间，天马影视的股价像一匹脱缰的野马——10月17日单日暴涨47.06%，累计涨幅超过51%。盘面上红成一片，散户们目瞪口呆，谁都不知道发生了什么事。

黄百鸣开了四张支票给妹妹，一共两百万港元。黄洁珍照单全收，悄无声息地扫货。股权转让公告是10月25日发的，次日股价再涨12.5%。前前后后，黄洁珍从中获利约103万港元。

说实话，这个数目放在黄百鸣的交易版图里，连零头都算不上。4.86亿港元套现离场，妹妹跟着揩点油水，才揩了一百来万。这就更让人想不通了——一个兜里揣着几亿现金离场的人，为什么要在乎这点小钱？

答案只有一个： greed，不需要理由。老江湖的贪婪，有时候就是这么微不足道，却又致命。

八年。从2017年到2025年，香港证监会整

八年。从2017年到2025年，香港证监会整整追查了近八年时间。2025年2月27日，证监会正式启动刑事法律程序。一张大网，慢慢地收，一点一点地抠证据、调通讯记录、查银行流水，直到把那条“明天低过0.2，尽买”的短信，完完整整地呈现在裁判官面前。

黄百鸣不是没有辩解。他说自己无辜，说那些交易有合理的解释。可高伟雄裁判官听完，直接给出了那句“既荒谬，又牵强”的评语。案子宣判后，黄百鸣获准保释等候上诉。八十岁的老人，还要在法庭上继续耗下去。

而那个花4.86亿接盘天马影视的张量，后来的故事也不怎么好看。他把公司改名“传递娱乐”，又花4.5亿收购厚海文化，9600万收购闻澜文化——就是杨超越那家经纪公司。结果怎样？2024财年亏损3.51亿港元，还因为在闻澜文化的分红问题上跟寿玮达打得头破血流，连财务资料都拿不出来，停牌至今。

一笔烂账，接得轰轰烈烈，烂得悄无声息。

200万搏1700万

200万搏1700万

1980年，三十四岁的黄百鸣拽上麦嘉和石天，挂起了“新艺城”的牌子。后来徐克、施南生、曾志伟、泰迪罗宾陆续入局，七个人凑在一块，被人唤作“新艺城七怪”。黄百鸣给自己定的位置最不起眼：“我只会写喜剧。”

这话说得像自谦，细品却是一种底气。《鬼马智多星》帮他拿下金马奖最佳原创剧本，《最佳拍档》以2700万港元直接把香港影史纪录撕了个粉碎。那是港片最好的时候，戏院门口排长龙成了街头日常。

真正让黄百鸣家喻户晓的，是《开心鬼》。

1984年，黄百鸣干了一件让圈内人直摇头的“

1984年，黄百鸣干了一件让圈内人直摇头的“傻事”：掏出全部身家200万港元，押宝一部叫《开心鬼》的电影。圈里朋友劝他：“输了你就回去写专栏吧。”他没听，自编自演，把自己摁进那个古灵精怪的朱锦春里。

结果呢？1700万港元票房。八倍多的回报，哪个基金经理敢做这种梦？更神奇的是，它像一颗被施了魔法的种子，续集一部接一部地生根发芽。黄百鸣被牢牢贴上了“开心鬼”的标签，走在街上没人喊他真名，全是“开心鬼！开心鬼！”这种辨识度，放到现在就是爆红的程度，多少演员求一辈子都求不来。

黄百鸣这辈子最后悔的决定，绕不开王家卫。

早年间，王家卫是他公司旗下的编剧，可交稿慢得令人发指。黄百鸣是出了名的快手，《最佳拍档》一星期搞定，《搭错车》48小时甩出一部剧本。所以他实在理解不了：一个人怎么能在桌子前坐数月，连一页纸都交不出来？

某天他终于忍不了，把王家卫叫进办公室下了逐客

某天他终于忍不了，把王家卫叫进办公室下了逐客令。“《最佳拍档》写了一星期，《搭错车》48小时写好，听说你写了数个月！”被扫地出门没多久，王家卫就写出了《旺角卡门》。墨镜一戴，从此再没摘下来过。黄百鸣后来语气里满是自嘲：“我是不是看走了眼？”这问题他大概在心里问过自己一千遍。

1992年《家有喜事》，周星驰片酬800万港元，黄百鸣咬着牙给了。片子出来，4900万港元票房，又是一座珠穆朗玛。五年后续集，周星驰开价1500万，黄百鸣摸了摸算盘，还是给了。到第三集，周星驰自己做了老板，2000万也请不动——不是钱的问题，是格局变了。这三次跳动，像不像港片的脉搏曲线？从滚烫到狂热，再到高处不胜寒。黄百鸣全程在场，亲眼见证了一个时代怎么把自己燃烧殆尽。

2004年合拍片政策放开，黄百鸣的商业嗅觉被彻底激活。他拉来甄子丹拍《叶问》——那时候的甄子丹还远不是“宇宙最强”。可黄百鸣看中了他身上那股较真、能吃苦的劲。《叶问》成了第一部在内地票房过亿的香港电影。有趣的是，当年王家卫也在筹备《一代宗师叶问传》，两边题材撞车，隔空互呛。二十年前被他扫地出门的人，二十年后还在跟他同台竞技。

1990年新艺城解散，黄百鸣转身创立东方电影公司。有人看到的是一家公司，而有人看到的是一个人拒绝退场。

2001年东方娱乐港交所上市，他第一次穿上上

2001年东方娱乐港交所上市，他第一次穿上上市公司主席的西装。2009年拉上儿子黄子桓创立天马电影，2012年天马娱乐挂牌。最巅峰时同时坐拥两家上市公司，左手拍片，右手算账。2017年以4.86亿港元套现离场，动作干净利落，像个老练的猎手收枪入袋。

有人一辈子只会一件事，黄百鸣偏不。片场里他是讲故事的人，交易所里他是讲数字的人——两种语言切换得游刃有余。这不是天赋，是香港那代电影人骨子里的韧性：无论潮水往哪边退，总能找到一块高地站稳。

4.86亿，还不够？！

揣着4.86亿，套现走人。

这个数字，放谁身上都算一笔漂亮的退场费。拍了

这个数字，放谁身上都算一笔漂亮的退场费。拍了一辈子电影，从编剧做到老板，从开心鬼做到上市公司主席，到最后还能带着将近5个小目标离场，已经是极少数人能写出的圆满结局。换作旁人，这时候该去游艇上晒太阳了，膝下儿孙满堂，进行天伦之乐。

但黄百鸣没有。八十岁的老头，偏要再伸手捞那103万港元。

你说这是缺钱吗？4.86亿在手，几辈子花不完。你说这是糊涂吗？能在资本市场玩转十几年的人，不会不知道内幕交易的代价。只有一种解释——停不下来。

黄百鸣这一辈子，本质上就是一个“赌”字。年轻时赌剧本，别人不看好的题材他硬写，写了《搭错车》、《最佳拍档》，赌赢了。中年赌票房，自己上阵演开心鬼，一个模样演到观众看见他就想笑，又赌赢了。老年赌资本，把东方娱乐推上市，借壳、套现、离场，每一步都算得精明，还是赌赢了。

人就是这样，赢多了，就忘了输是什么滋味。

人就是这样，赢多了，就忘了输是什么滋味。

前半生他写喜剧、拍喜剧、演喜剧，给几代人制造过笑声。那个光头笑脸的形象，是香港电影黄金时代的标志性符号之一。可到了最后一章，这出戏却陡然转了调子——从喜剧变成了悲剧，从座上宾变成阶下囚。

“喜剧教父”，终究没能给自己写一个喜剧的结局。

讽刺吗？确实讽刺。他一生都在编织别人的故事，给主角们安排圆满的结局，轮到 protagonist 是自己的时候，却把这个角色写砸了。不是技不如人，不是时运不济，就是一个字——贪。4.86亿不够，非要再加103万；八十岁的年纪，偏不肯认老服输。

人生的最后一幕，往往最能定义一个人。你前面演

人生的最后一幕，往往最能定义一个人。你前面演得再好，观众记住的，可能是谢幕时的那个踉跄。

黄百鸣的故事还没有写完。保释候审的日子，还在等着他。一个曾经让全香港开怀大笑的老人，最后坐在法庭上，听着法官宣读的条文——他写过无数人的悲欢离合，最后亲手给自己写了一个讽刺的结局。

命运不会在你最强的时候击败你。它会等你放下所有警惕，等你以为一切尘埃落定，再轻轻推你一把。

这一推，便是万劫不复。

笑声犹在耳畔，斯人已成阶下囚。

笑声犹在耳畔，斯人已成阶下囚。

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